白卡纸需求偏弱 供应以及心态变化对市场影响将加大

　4月白卡纸市场持续下跌至低位，与原料上涨形成明显反差，引发业者对后市走势的担忧。对于5月市场，传统需求淡季，订单大概率偏弱，供应端以及心态面变化对市场走势的影响将更为关键。

 

　　4月白卡纸市场下跌趋势较为明显，截至4月30日，国内均价收于4380/吨，较上月下跌7.30%，同比下跌5.81%。从近五年价格波动特点来看，2024年4月价格低于五年以来4月均价最低点以下，反映出当前市场景气度偏低，运行压力较大。从季节性波特点来看，通常4月处于需求淡季，纸价下跌为主，2024年4月市场表现符合历史波动规律，由于市场产销压力增加，纸价跌势加深。

 

　　经过4月市场的快速下跌，后期市场能否止跌或延缓下跌趋势，卓创资讯分析需要重点关注以下几方面：

 

　　供应压力缓解情况：白卡纸价格持续下跌，与原料木浆价格上涨形成反差，纸价长期与成本倒挂，对行业健康运行形成较大冲击。近期华中及华东个别产线停机检修，国内产量略有下滑，5月纸厂或存在调整产线结构或停机降产操作以缓和出货压力。由于纸厂陆续向贸易商转移库存，预计企业库存尚可维持在可控范围内，但渠道库存处于偏高水平，市场供应过剩情况较明显。因此市场供应缓和情况受纸厂降产力度以及贸易商货源消化情况息息相关。

 

　　市场挺市心态能否达成共识：今年4月市场下跌速度及幅度均高于往年同期，当前部分区域纸价已逼近去年7月最低点4180/吨，加之行业整体处于亏损状态，市场挺市心态渐显。部分规模企业意向5月结算价格将不再下调，对贸易商出货让利空间将形成一定制约。但国内白卡纸市场受近年来新增产能的不断释放以及新进入者增加影响，市场销售模式、竞争形势有所变化，市场的协同操作受到一定冲击。另外，市场心态亦受到需求变化的影响，若出货压力持续得不到缓解，市场看空心态将提升，进而增加纸价进一步下滑的风险。

 

　　下游需求情况：5月尚处于传统需求淡季，市场订单或存季节性回落可能，对市场暂时缺乏利好提振。国内消费形势虽呈平稳恢复趋势，服务性消费有所增加，特别是文旅消费热度提升，但从白卡纸市场反馈来看，终端需求整体有限，进入4月订单有所减弱。考虑采购周期，5月虽有部分端午节等订单释放，但其它节日订单稀少，医药、烟酒及食品类订单均较淡，市场延续淡季景象，不利于市场库存的消化。

 

　　综合来看，由于5月处于传统需求淡季，订单大概率偏弱，对市场暂无利好支撑。市场供应方面产线的调整将对供需矛盾的缓和起到较为关键的作用。另外，市场能否达成稳市共识，也将对市场价格走势以及下游补货积极性起到重要影响。卓创资讯分析，短期市场供大于求的现状难以扭转，纸价仍有下跌压力，若纸厂停机降产实施，将从供给收窄以及心态提振方面对市场形成一定托底作用，减缓纸价下行幅度。