被油墨公司收购 开复读班的龙门教育要登陆A股了

　　科斯伍德在6月宣布，拟以8.13亿元收购龙门教育50.17%股权。本次交易完成后，科斯伍德将持有龙门教育99.93%股权。这意味着历经两年的收购即将完成，而龙门教育将成为昂立教育之后A股第二家K12教育公司。

 

　　与好未来、新东方、卓越教育等中小学课后辅导机构不同，龙门教育主要面向中高考复读生，提供全封闭、军事化管理培训。龙门教育前身是提供中高考复读补习的陕西西安龙门补习学校。2003年龙门教育正式创办，提出“三分靠教师教，七分靠老师管和学生学”，推出中高考补习的“VIP全封闭学校”，实行准军事化管理。

 

　　为了发展新业务，龙门教育在中高考补习的基础上开始逐步布局K12中小学全科培训。龙门教育已设立“龙门尚学”K12培训品牌，开设线下一对一培训、微课班、中高考绝招课等。在线上，龙门教育推出在线教育业务“拼课网”，以及面向B端的教育软件服务系统。

 

　　目前，全封闭培训是龙门教育的核心收入来源，在2019年1至4月营收9716.8万元，2018年全年营收为2.76亿元。K12培训已成为第二大营收来源，在2019年1至4月营收5876.9万元。

 

　　登陆A股，成为龙门教育从2017年至今最重要的发展目标。但随着校外培训整治愈发严格，龙门教育的收购过程开始经历波折。

 

　　2016年8月挂牌新三板后，龙门教育股价一度超越贵州茅台达到365元。2017年7月，主营油墨的科斯伍德宣布，拟以7.49亿元收购龙门教育49.22%股权。2019年6月，科斯伍德计划收购剩余50.17%股权，但龙门教育的合规性、盈利能力等被深交所问询。

 

　　校外培训整治政策对培训机构场地、教师持证、培训时长等提出了严格规定。根据科斯伍德披露，龙门教育存在14处培训点尚未取得办学许可证。为了保证经营合规，龙门教育已停止8家培训点办学，其余办理相关手续，并承诺授课教师均已取得教师资格证书。

 

　　但应对校外培训的合规要求，也导致龙门教育经营压力显著增加。2018年，龙门教育K12课外培训净亏损1834万元，营收1.56亿元，远低于此前预测的2.76亿元营收目标。尽管在2017年、2018年，龙门教育已分别完成净利润1亿元、1.3亿元的业绩承诺，但2019年能否做到1.6亿元净利润依然存疑。

 

　　据科斯伍德披露，2019年1-4月，龙门教育净利润为4869.02万元，距离完成业绩承诺仍有约70%的差距。科斯伍德回复深交所表示：“考虑到龙门教育经营存在季节性，一般来说下半年实现净利润较高。”能否合规经营、完成业绩承诺，成为龙门教育登陆A股后的第一个考验。