疫情加剧分化！16家印刷圈上市公司预告半年业绩：涨的大涨、跌的

7月15日，国家统计局公布了初步核算的二季度和上半年GDP数据。

二季度，我国GDP为29.25万亿元，同比增长0.4%；上半年，GDP为56.26万亿元，同比增长2.5%。

与全年5.5%的GDP增速目标相比，这样的表现自然有些差距。

不过，在全国出现大规模疫情反弹，社会经济活动放缓，企业正常生产经营节奏被打乱的情况下，能有这样的结果已经相当不易。

值得注意的是，与住宿、餐饮、交通运输等受疫情冲击较为严重的行业一样，制造业在二季度未能跑赢GDP大盘。

二季度，制造业创造的GDP为8.42万亿元，同比下降0.3%。

作为制造业的一员，印刷业在疫情下面临的压力，同样比整个国民经济更大。

根据有关统计，1-5月，印刷和记录媒介复制业（简称“印刷业”）规模以上企业的利润总额同比下降9.6%。

在受疫情影响较大的上海，前五个月印刷业规模以上企业实现营收56.81亿元，同比下降33.4%；利润总额-0.07亿元，出现行业性亏损。

北京印刷业规模以上企业前五个月实现营收45.18亿元，同比下降28.2%，利润总额1.79亿元，同比下降62.9%。

浙江印刷业规模以上企业前五个月实现利润总额10.74亿元，同比下降15.9%。

在主要印刷大省中，广东的情况相对较好。

前五个月，广东印刷业规模以上企业实现营收571.99亿元，同比增长3.4%；利润总额25.25亿元，同比增长15.4%，增速相当不错。

各个省市印刷业走势受当地疫情形势影响出现两极分化，不同印刷企业的业绩表现又有多大差异？

近日，部分圈内上市公司发布了2022年上半年业绩预告。

接下来，就来扒一扒这些企业，在疫情下交出了怎样的成绩单。

截至7月15日，共有16家圈内企业发布了半年业绩预告。其中，有6家利润同比向好，10家利润同比下滑；出现亏损的企业共有6家，比2021年同期多了4家。

除了海顺新材，可以用8个字概括其余15家企业的业绩表现：涨的大涨、跌的大跌。

当然了，出现这种冰火两重的局面，并不令人意外。

因为按照A股相关要求，主要有两种情况需要披露半年业绩预告：一是净利润或扣非净利润为负值；二是实现盈利，且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上。

也就是说，需要披露半年业绩预告的上市公司，一般都利润波动很大。

至于预计上半年归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）为5275.81万-5862.01万元，同比下降0-10%的海顺新材，为什么也披露了业绩预告，三好同学没闹清。

在6家利润向好的企业中，主要面向欧美市场的创源股份表现最为惊人：上半年预计实现净利润4950万-6950万元，同比增长1892.91%-2698.13%。

增幅之所以这么大，部分原因在于：其2021年同期的净利润基数相对较低，为248.38万元。

老牌上市公司陕西金叶的利润增幅仅次于创源股份，预计净利润为4056万-4600万元，同比增长173%-210%。

上市以来表现进取的大胜达，预计净利润为5500万-6800万元，同比增长66.05%-105.30%。

在北交所上市的第一家印刷企业方大股份，预计净利润为2300万-2500万元，同比增长49.64%-62.66%。

主做印铁制罐的昇兴股份，净利润最高，预计为1.00亿-1.20亿元，同比增长38.76%-66.51%。

来自上海的翔港科技，在疫情重压之下扭亏为盈，预计净利润为100万-150万元，2021年同期为-823万元。

在10家利润下滑的企业中，旗下拥有天津海顺印业和天津新华印务两家主要子公司的滨海能源，连续出现半年亏损，预计净亏损2800万-4200万元，同比增亏59.40%-139.10%。

此外，有5家企业净利润同比跌幅超过100%。也就是说，由2021年同期的盈利转为2022年上半年的亏损状态。

其中，主做票据、书刊产品的鸿博股份，预计净亏损3499万-4364万元，净利润跌幅为291.20%-338.47%。

拥有书刊印刷与教育培训两大主业的盛通股份，预计净亏损3000万-4000万元，净利润降幅152.19%-169.59%。

由界龙实业更名而来的上海易连，预计净亏损2500万-2800万元，净利润降幅为117.12%-119.17%。

做烟包的顺灏股份，预计净亏损30万-60万元，净利润降幅为110.89%-121.78%。

做印铁制罐的嘉美包装，预计净亏损391.07万-477.97万元，净利润降幅为105.35%-106.53%。

有3家企业的净利润降幅，在70%-100%之间。

其中，烟包企业金时科技，预计净利润为60万-80万元，同比下降98%-98.5%，离亏损一步之遥。

同样主做烟包的永吉股份，预计净利润为1100万-1300万元，同比下降85.27%-87.53%。

以快递物流包装为主的天元股份，预计净利润为340万-500万元，同比下降77.64%-84.81%。

还有1家企业，预计净利润降幅低于10%。这便是前面提到的海顺新材。

它们为什么大涨大跌？

涨的大涨、跌的大跌。16家圈内上市公司中的大多数，上半年的盈利状况，为什么会出现同比大幅波动？

在业绩预告中，各家企业都做出了简要的解释与说明。

对利润向好的6家企业来说，“幸福”的原因有些是类似的。

比如，创源股份、大胜达、方大股份、昇兴股份都提到了积极进行业务和市场拓展，对业绩的提振作用。

其中，创源股份的说法是：公司积极开拓业务，营业收入较去年同比上升，毛利率较去年同比上升。

大胜达的说法是：2022年公司持续加大市场开拓力度，新签订单和销售量稳步增长，且公司智能化与精细化生产使生产成本有所降低。

方大股份的说法是：随着产能的释放及国内外市场的有效开拓，实现国内外收入同比增长及净利润同向增长。

昇兴股份的说法是：深化与重要战略客户的合作力度，经营规模持续扩大，订单同比大幅度增长。

此外，大胜达、陕西金叶都提到了子公司股权交易，对业绩的影响。

只不过，一个是“买”，一个是“卖”。大胜达是由于“收购参股公司股权产生非经营性收益导致利润增长”，陕西金叶则是由于处置一全资子公司股权“导致投资收益较上年同期有较大幅度增长”。

陕西金叶的增长还有一个重要原因是：教育板块净利润大幅增长，印刷板块的贡献似乎相对较少。

当然了，共性之中也有个性。比如，创源股份提到，上半年利润向好还与人民币升值，由上年同期出现汇兑损失转为实现汇兑收益有关。

昇兴股份在国内市场稳定向好之外，还受益于：2021年四季度海外工厂投产以来，2022年上半年订单充沛，营收增长明显。

至于，位于上海的翔港科技在疫情下扭亏为盈，它重点强调的是：疫情之下在手订单充足，基本保持了采购、生产、销售等环节的正常运行，并通过改善内部管理不断提高生产效率。

疫情之下，实现增长不容易，出现下滑却相对更好理解。

比如，在10家净利润承压的企业中，除了永吉股份、金时科技，剩下的8家都提到了“疫情”带来的冲击。

从各家企业的业绩公告看，文字表述略有差异，但核心意思基本一致：“客户订单减少、物流成本提高”、“物流受限，交付困难、生产效率降低”、“原材料采购、订单生产和交付方面都承受了一定影响”、“物流不畅，物流运输费用同比增长较快”、“公司部分区域生产基地还存在受疫情影响长时间停产的情况”……

订单、物流、停产，疫情带来的冲击概括起来可能也就几个字，身在其中的企业感受到的压力，却是真切而又无法回避的。

此外，滨海能源、天元股份、海顺新材还提到了原材料价格上涨或高位运行带来的影响。

上海易连的净利润下跌，则在很大程度上与2021年同期由于出售5家子公司股权获得17770万元收益，推高了净利润基数有关。

至于两家烟包企业金时科技、永吉股份的利润下滑，原因都相对特殊。

其中，金时科技主要还是由于在第一大客户湖南中烟2022年业务招标中失手导致营收大幅下降。

永吉股份则主要是受“证券投资收益及交易性金融资产公允价值变动收益同比下降”影响，其印刷主业表现稳定，扣非后的净利润也有不错的增长。

疫情加剧印刷市场分化

2022年上半年疫情的大规模反弹，对绝大多数企业来说无疑都是严峻的考验。

然而，从16家圈内上市公司的预告来看，由于各家企业所在地区疫情轻重有别，所处细分市场和主打产品，乃至采取的应对举措、发展策略不尽相同，业绩表现并不一致，多数甚至是冰火两重。

结合上半年印刷圈的整体走势来看，基本上可以这样说：看上去令所有人都倍感煎熬的疫情，正在加剧印刷市场的分化与整合。

主要体现在以下3个方面：

首先，不同地区印刷业走势分化。就像开篇所说的一样，在上海、北京等地印刷业受疫情影响，出现营收、利润大跌的同时，广东作为全国第一印刷大省表现抢眼，成为行业稳定的压舱石。

同时，部分中西部省份疫情形势较为缓和，GDP增速相对较高，圈内企业的压力也会相对较小。

其次，不同印刷细分市场的走势也不一样。比如，受全国会展活动停滞，线下餐饮、文化、体育、旅游等行业阶段性停摆影响，数码印刷和商业印刷市场在每次大规模疫情反弹中都受创较深。这一次也不例外。

因疫情防控需要带来的少量业务增量，很难弥补市场下滑造成的缺口。

由于北京地区一度疫情形势较为紧张，出版社出书节奏放缓，环京书刊印刷市场也受到一定冲击，但情况已在好转。

包装印刷市场的情况则较为复杂。受社会活动停滞和居民消费意愿下滑影响，部分消费品行业在疫情下承受了较大压力。

比如，上半年，家电行业遇冷，手机销量大幅下滑，酒水饮料行业面临较大压力，为其服务的印刷包装企业难免受到影响。

与此同时，食品、烟草、医药等行业相对稳定，为其服务的印刷包装企业也会相对好过一些。

第三，即使位于同样地区或做同样产品的企业，业绩也可能出现分化。

比如，同样位于上海，翔港科技实现扭亏，上海易连、顺灏股份则承受了较大压力。

再比如，同样做快递包装，方大股份的净利润增势不错，天元股份出现下滑。

同样做印铁制罐，昇兴股份大幅向上，嘉美包装则转盈为亏。

嘉美包装的利润大跌，应该与其第一大客户养元饮品上半年营收大跌近五成有关。

总之，不可预期的疫情已经成为左右近两三年圈内企业发展的最大变量。

它在打乱很多企业既有节奏和规划的同时，也在加速市场的分化与整合。

其中，有些因素是企业无法左右的，比如根据疫情防控要求停工停产。

有些却可以通过努力去争取更好的结果，比如努力开拓新的市场与客户。就像创源股份、大胜达、方大股份、昇兴股份等所强调的一样。

值得注意的是，在纷繁复杂的疫情形势之下，一些圈内大佬，比如裕同、合兴、奥瑞金、劲嘉、东风、美盈森等业绩表现相对稳定，体现出更强的抗风险能力。

凭什么说它们业绩稳定？根据相关披露要求，没有发布半年业绩预告，就说明这些企业的净利润波动不是很大。

所以，船小好调头、船大抗风浪，多数时候还真是这样的。对不对？