纸包装行业集中度提升进程持续，未来市场将向头部企业集中

　　预计未来，受益于宏观经济景气度、人均消耗量提升、线上购物增长及政府有利政策指引，我国瓦楞纸包装行业规模将持续扩大。

 

　　人均消费方面

 

　　与日、美等国家相比，我国瓦楞纸包装人均消费量仍较小。以2017年的数据来看，我国瓦楞纸包装人均消费量50.8平方米/人，而美国同期为108.5平方米/人，日本为110.6平方米/人。由此可见，我国瓦楞纸包装人均消费量具有广阔的提升空间。

 

　　线上消费方面

 

　　快递业务增长是瓦楞纸包装行业的重要增量。

 

　　2018年，我国规模以上快递业务量507.10亿件，同比提升26.60%，伴随我国线上消费习惯趋于成熟，增速趋于稳健，经历过去十年高速增长，快递业务总量规模较大，2019年仍有望维持20%以上增速。

 

　　另外，根据测算，2018年快递产生的瓦楞纸箱需求约为139.4亿件，若快递业务量以中性悲观预期增速为20%，则快递产生的瓦楞纸箱需求 2019-2020年约为167.3、200.7亿件，每年约增加30亿件。

 

　　政府宏观调控方面

 

　　政府政策鼓励发展环保型及可循环利用的包装材料，瓦楞纸包装包含 93%的可循环再用材料。

 

　　瓦楞纸包装产品具有轻量化、可回收利用、易降解等特点，被认为是“绿色包装”，符合我国低碳循环经济及节能、减排的目标。

 

　　包装行业集中度提升空间大

 

　　目前我国包装行业呈现“大而高度分散”的格局，集中度低，属于原子型市场结构。截至2017，我国包装企业总数达25.21万家，规上企业仅3万余家，90%左右为中小企业。

 

　　其中瓦楞纸行业CR5占比于2017年仅6.7%，CR10为9.4%；而欧美、澳洲等国家CR5达到80%以上。

 

　　对比欧美、澳洲等国家，我国纸包装行业集中度提升空间大，未来的市场，受以下几大因素的影响，将向头部企业集中。

 

　　1）中小型包装纸厂面临代际更替问题：中小型包装纸厂多为家族式经营企业，并且创始人为50~60年代的“创一代”，已基本接近退休年纪，并考虑家族企业继承问题。但其子女多留学海外或进入其他新兴行业，接手传统制造业的意愿较低，因此这部分中小型企业未来需要通过合适的途径退出市场。

 

　　2）纸价维持高位，中小企业营商环境恶化：17年纸价大幅上涨后，18年虽有所回落，但包装纸价仍维持相对高位，挤出部分小型包装企业。国家对企业征税等行为进行规范，以及资金成本较高等问题，导致近两年中小型企业营商环境较差，规范成本增加，加速退出市场。 

 

　　3）下游需求高端化趋势显现：消费升级趋势下，包装行业下游客户对其包装的要求也在不断提升，高端化趋势逐步显现，而中小型包装企业的产能难以满足下游需求，未来生存空间将逐步被压缩。 

 

　　在我国瓦楞纸包装行业规模将持续扩大的趋势下，中小型企业的发展前景日渐式微，当市场逐渐向头部企业集中，新的机遇是否会到来？