2021年瓦楞及箱板纸市场平稳发展 均价同比继续上移

      2017-2021年瓦楞及箱板纸市场呈“冲高-宽幅震荡-蓄力上行”的态势，其中2017年受禁废令影响，瓦楞及箱板纸价格一度攀升，其中瓦楞纸达到5400/吨，箱板冲破6000/吨大关，形成了箱板纸市场的天花板；2018-2020年价格宽幅震荡，主要受中美贸易摩擦及公共卫生事件影响；2021年，受外废进口清零，加之全球通胀大环境，国内“十四五”、双碳政策的大背景，加上能源、废纸等成本增加，整体价格处于上行通道。

 

　　瓦楞纸及箱板纸市场概述

 

　　2021年瓦楞纸及箱板纸市场处于平稳发展阶段，随着规模纸企新增项目的投产，瓦楞及箱板纸产能集中度有上升势头，从供需格局来看，2021年瓦楞及箱板纸供应略大于需求，箱板纸较瓦楞纸供应压力凸显。2022-2023年箱板纸产能集中投放，供应压力有继续增加趋势。

 

　　从生产特点来看，瓦楞纸生产企业相较箱板纸分散，其中规模纸企多具备瓦楞及箱板纸均可生产的能力，国内最大纸企瓦楞及箱板纸产能达到近2000万吨，生产企业分布在华南、华东、华北等沿海地区。受到近几年政策面及原料面影响，纸厂新增项目往广西、湖北、贵州等地延伸。

 

　　瓦楞纸及箱板纸价格趋势分析

 

　　2021年瓦楞纸市场走势呈现“涨—降—涨-降”的走势，整体市场偏强运行。据卓创资讯数据监测：截至11月24日，中国AA级瓦楞纸120g市场均价在3882/吨，同比上涨18.47%。其中高点出现在10月4494/吨，低点出现在年初3474/吨，高低价差在1020/吨，波幅达到29.36%。影响纸价的主要因素有：首先，原料供应紧张，带动成本增加。其次，规模纸厂政策导向明显，对市场价格走向起到指引作用。再次，受全球公共卫生事件反复影响，2021年整体船运较为紧张，且海运费及国外瓦楞纸价格增加，国内外套利空间减少，因此进口量较少，对国内纸价冲击较小。最后，2021年是“十四五”规划开局之前，煤改气、碳中和、碳达峰等政策实施，亦是影响纸价走势的重要因素。

 

　　2021年箱板纸市场呈“N”字型走势，据卓创资讯数据监测：截至11月24日，中国箱板纸市场均价在4791/吨，同比上涨16.97%。其中高点出现在11月5348/吨，低点出现在年初4430/吨，高低价差在918/吨，波幅达到20.72%。具体来看，箱板纸市场呈现“1-2月强势拉涨-3月份横盘整理后转势下行-4-5月份下行明显-6-9月份震荡调整-10月份蓄力上拉-11月份高位回调”的运行态势。1-2月份，箱板纸市场以拉涨为主，主要的影响因素为：首先，外废进口清零，2021年作为第一年，整体原料高位的市场环境基本确立；第二，1-2月份规模纸企拉涨6-7轮，涨后箱板纸在4900/吨左右，较年初价格上涨500-600/吨。规模纸企高频次、密集涨价对市场“买涨不买跌”心态刺激明显，1-2月份补库进度较快，包装厂库存攀升至较高水平。3月份受需求提前透支影响，箱板纸价格在经过了一段时间的横盘整理后，还是难以摆脱下游需求疲弱拖累，4-5月份处于价格下行通道，纸厂经过这一轮去库存，在上调纸价保利润诉求下，开始开启提价模式，从5月13日开始连续发布6-7次涨价，但由于处于需求的消费淡季，内外需表现皆不理想的情况下，推涨较为僵持，所以6-9月份基本处于供需博弈状态，整体行情以震荡为主，10月份受能源原材料、供应面收紧等因素影响，纸厂又开启拉涨模式。经过一个月的急涨，目前转为快跌行情。

 

　　瓦楞纸及箱板纸价格走势预测

 

　　卓创资讯预计2022年瓦楞纸市场偏强运行，价格或在高位盘整。2022年瓦楞纸市场均价较2021年延续上涨趋势。2022年是“十四五规划”第二年，各项政策以及规划逐步实施，或加速瓦楞纸行业快速向绿色制造体系升级。2022年上半年瓦楞纸市场或呈现先扬后抑走势，下半年瓦楞纸市场或震荡偏上运行，下半年传统节日较多，需求端支撑较强，但随着国内新增产能逐步投产，供应量或呈现增加趋势，对纸价形成一定抑制。

 

　　2022年箱板纸同比仍呈上涨态势，但涨幅有所收窄，主因2022年新增产能陆续量产，供应面有所增加，箱板纸价格承压难继续大幅上行。影响2022年箱板纸市场的主要影响因素有：1.2021年上半年经济稳步修复，各项数据均有较好表现，其中出口带动作用显著。2.原料废纸成本面预期继续上行，但供应面较少的边际效用正在逐步减弱，加之国外再生纤维浆项目的陆续投产，国内废纸回收体系的逐步完善，国内浆料项目的增加，后期原料支撑作用将呈下行趋势，但短期看，仍存在一定程度的底部支撑。3.新增产能释放，供应压力较大。受行情、资金状况及国内外经济大环境等因素影响，新增项目投产进程略有受阻。另外，规模纸企对箱板纸项目投资较为集中，且2022年下半年-2023年为集中投产时间段，供应压力增加明显。