8、9月将迎来纸业旺季

纸又涨价了，这次的涨价先行军变成了木浆系用纸（文化纸、白卡纸），多家纸企近期发布涨价函，每吨涨价幅度100-200元之间。
有业内人士表示，8、9月份纸业旺季将至，文化纸有望率先进入涨价通道。


从成本端看，7月份以来，国际木浆价格开始上扬。以欧洲北方漂白针叶浆为例，根据choice最新报价，其价格为1227.5美元/吨（7月27日价格），而在上月同期，该产品价格为1199.99美元/吨。
从成品端看，铜版纸价格近期也打破僵局，目前市场均价为6913.33元/吨。而在此之前，铜版纸均价在6906.67元/吨的位置，维持了近一个月。
有纸业人士表示，目前木浆系纸品（文化纸、白卡纸）仍处于淡旺季交界时期，8月份文化纸等纸种将逐步进入产业旺季，前期纸企停机整修也对库存起到一定调节作用，加之木浆价格的走高，将对纸品形成价格的支撑。
再看此前纸业的涨价先锋废纸系纸种，无论在成本端、还是成品端，其价格走势也均出现企稳，甚至是反弹的走势。
以瓦楞纸为例，该品种自今年5月份创下年内新高后，价格开始回落，进入7月份，瓦楞纸市场均价开始企稳，期间一度小幅反弹，目前维持在5148.33元/吨已有半月。而在废纸系成本端，国废价格也已经开始反弹，福建、广东地区黄板纸统货价格上周单周涨幅50元/吨。


多家券商看好
中银国际证券：对于旺季涨价保持乐观，一方面，外废政策持续收紧，6月24日国务院再次明确力争2020年底前基本实现固体废物零进口，因此今年进口额度审批量与进口量必将大幅减少，另一方面，国内箱板瓦楞纸的消费量仍然维持5%以上的增长，三季度临近旺季，国产废纸以及包装纸价仍然有很大概率再次冲高。
中泰证券：对三季度造纸表现持乐观态度，逻辑在于：1）行业供需格局总体并无太大变化。2）成本端：废纸系方面，预计随着旺季的来临，废纸资源的稀缺性会进一步突出。木系浆方面，欧洲市场木浆价格依然处于持续上行阶段，表明全球供需格局依然偏紧，因此我们认为浆价三季度高位震荡可能性较大。3）库存方面：从各纸种历史库存变动数据看，三季度伴随市场由淡转旺，企业库存均处于下降区间。库存水平的下降将会降低企业通过降价加速资金回流的意愿，也为纸价的回升提供了支持。
西南证券认为浆价全年将维持高位，对文化纸价格将有所支撑，加之旺季来临，有望重回涨价通道。
川财证券认为，随着进入消费旺季，文化纸价格短期有望上涨，并且随着造纸业淘汰落后产能加速，行业整体景气度回升，龙头企业盈利改善持续时间有望延长。
国盛证券则认为，在原材料整体短缺的趋势下，行业整体产量较难释放，造纸产业已经有别于其他周期性行业，将持续看好行业发展趋势。